下游需求疲軟 玻璃行業(yè)難提振
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【中玻網(wǎng)】上半年國內主要經(jīng)濟指標延續疲弱，房地產(chǎn)投入資金接近零增長(cháng)，工業(yè)增加值增速依舊偏低，經(jīng)濟增長(cháng)下行壓力非常大，預計未來(lái)將加大力度穩增長(cháng)，貨幣政策有望繼續維持寬松局面。隨著(zhù)穩增長(cháng)政策的持續深入，貨幣政策及財政政策的累加效應逐步顯現，預計經(jīng)濟活動(dòng)增速有望在二三季度企穩，并于三季度末至四季度呈現溫和復蘇態(tài)勢。
供需方面，今年以來(lái)玻璃行業(yè)利潤總額降幅顯著(zhù)，行業(yè)趨于虧損局面，同時(shí)環(huán)保成本增加加劇行業(yè)運營(yíng)成本，產(chǎn)能增幅逐步放緩，平板玻璃產(chǎn)量同比持續回落，且跌幅逐漸擴大，有助于緩解供應過(guò)剩壓力；上半年庫存緩慢增長(cháng)，仍處于高位水平，玻璃行業(yè)繼續處于去庫存階段。
房地產(chǎn)方面，前5個(gè)月房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)景氣指數呈現回落態(tài)勢，新開(kāi)工、竣工、施工在內的多項指標仍顯示房地產(chǎn)投入資金在慣性下滑，房地產(chǎn)資金與銷(xiāo)售指標顯示出回暖跡象。當前貨幣政策與財政政策整體寬松，穩增長(cháng)預期較為確定，供給端融入資金成本的下降與資金增量的提高可提振房地產(chǎn)投入資金，而需求端由銷(xiāo)售數據轉好傳導至投入資金端尚需時(shí)日。預計隨著(zhù)政策進(jìn)一步放松并落實(shí)到位，下半年房地產(chǎn)市場(chǎng)將逐漸回穩。
汽車(chē)行業(yè)來(lái)看。2015年年初至今，汽車(chē)行業(yè)景氣度呈現下滑趨勢。前5個(gè)月銷(xiāo)量同比增速放緩至2.11%，汽車(chē)銷(xiāo)量按月累計同比增速逐月走低，顯示終端需求疲軟，庫存壓力加劇。乘用車(chē)價(jià)格自2014年底以來(lái)連續多月逐月走低，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速降至4.55%，利潤總額同比則出現負增長(cháng)。考慮到宏觀(guān)經(jīng)濟有觸底回暖跡象及后續乘用車(chē)銷(xiāo)量基數較低的因素，預計下半年汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量將逐漸企穩回升。
現貨市場(chǎng)方面，受制于較低的房地產(chǎn)景氣度以及較低的汽車(chē)銷(xiāo)量增速，上半年下游需求表現較為疲弱，華北地區表現好于其他地區，隨著(zhù)三四季度需求旺季到來(lái)，加工廠(chǎng)訂單情況有望好轉，預計現貨市場(chǎng)將趨于回升。
總體上，國內宏觀(guān)政策寬松將逐漸傳導至實(shí)體經(jīng)濟，經(jīng)濟短周期觸底好轉的概率加大，房地產(chǎn)行業(yè)逐步企穩，宏觀(guān)氛圍回暖有望提振玻璃市場(chǎng)，而玻璃行業(yè)產(chǎn)能非常大，企業(yè)面臨去庫存壓力，限制玻璃上行空間。
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