福耀玻璃：未來的世界玻璃行業(yè)龍頭

2008-03-13 來源：理想在線

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2008年初公司與豐田汽車的談判取得重大成果，從而正式進(jìn)入豐田大部分國家配套體系，至此，公司已成為大部分國家八大汽車集團(tuán)汽車玻璃核心供應(yīng)商。2007年公司執(zhí)行的海外OEM訂單約3500萬美元，我們估計(jì)2008年~2010年間的訂單額復(fù)合增長率將超過高標(biāo)準(zhǔn)。2007年公司海外OEM市場訂單量約合130萬套，而同年大部分國家汽車銷量接近6500萬輛(不含中國市場)，公司市場占有率僅為2%。

　　預(yù)計(jì)至2010年，福耀玻璃在全部汽車玻璃OEM市場的份額超過20%，包括中國市場在內(nèi)，在大部分國家OEM市場的份額則將達(dá)到30%，從而超越旭硝子成為大部分國家汽車玻璃OEM市場的新強(qiáng)者。

　　2007年因產(chǎn)能不足而放棄了一部分維修市場訂單。2008年北京、廣州福耀逐步達(dá)產(chǎn)后，福清產(chǎn)能將全部空出供應(yīng)海外市場。武漢福耀已開工，未來將主要為華東和中南地區(qū)配套，而上海福耀產(chǎn)能將全部騰出供應(yīng)海外OEM市場。此外，長春技改工程也已啟動(dòng)。現(xiàn)有儲備產(chǎn)能和漸進(jìn)式擴(kuò)產(chǎn)將能夠滿足公司未來幾年市場高速增長的需求。

　　2007年海南浮法、廣州福耀和北京福耀都未有盈利，2008年1季度開始上述新項(xiàng)目逐步達(dá)產(chǎn)并產(chǎn)生效益，因此，相對成本上升的壓力，提升效益的因素更為顯性。此外，反傾銷稅和2007年下半年的出口退稅補(bǔ)充返還也集中體現(xiàn)在2008年。通過借貸美元貸款等方式，2007年公司獲得了2000萬元匯兌收益。我們認(rèn)為本幣升值不會從根本上削弱公司在海外市場競爭力，在規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)方面，公司也擁有足夠的財(cái)務(wù)操作空間。

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