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率先實(shí)現(xiàn)從勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向智能制造升級(jí):從浮法系統(tǒng)生產(chǎn)技術(shù)員工數(shù)、人均日產(chǎn)能以及人均創(chuàng)收三個(gè)方面反應(yīng)公司自動(dòng)化程度,通過(guò)比較發(fā)現(xiàn),信義自動(dòng)化程度顯著優(yōu)異于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。高自動(dòng)化率有效降低人工成本,減少損耗,提高良品率。
費(fèi)用管控體現(xiàn)全部接軌的經(jīng)營(yíng)能力
對(duì)比海外龍頭及國(guó)內(nèi),信義的期間費(fèi)用管控都顯著低于行業(yè)。生產(chǎn)的高度自動(dòng)化、扁平化管理結(jié)構(gòu)及海外(香港)融入資金成本低是公司期間費(fèi)用控制得當(dāng)?shù)南忍靸?yōu)勢(shì)。
生產(chǎn)研發(fā)投入持續(xù)優(yōu)異行業(yè)
研發(fā)支出持續(xù)穩(wěn)定,優(yōu)異行業(yè):信義每年研發(fā)費(fèi)用/收入比率穩(wěn)定在3%,研發(fā)開(kāi)支額顯著優(yōu)異行業(yè)。
全套生產(chǎn)線(xiàn)設(shè)備實(shí)現(xiàn)自主研發(fā),建設(shè)成本更低:不同于行業(yè)普遍的外包EPC模式,當(dāng)前信義實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)線(xiàn)自主搭建,建設(shè)成本更低、效率更加優(yōu)化。
生產(chǎn)基地覆蓋核心經(jīng)濟(jì)帶,具備運(yùn)輸成本優(yōu)勢(shì)
信義國(guó)內(nèi)現(xiàn)有廣東江門(mén)、虎門(mén),四川德陽(yáng),安徽蕪湖、天津以及遼寧營(yíng)口六大生產(chǎn)基地,能夠輻射我國(guó)各大核心經(jīng)濟(jì)地帶。且在蕪湖、江門(mén)和虎門(mén)分別建有自用碼頭,原材料和成品可直接水運(yùn),運(yùn)輸成本低(水運(yùn)成本約為陸運(yùn)的1/3)。
公司已經(jīng)在馬來(lái)西亞馬六甲區(qū)域建設(shè)生產(chǎn)基地,海運(yùn)便利,銷(xiāo)售范圍可輻射東盟、韓國(guó)以及印度,亦可以運(yùn)回國(guó)內(nèi)。而公司即將在加拿大五大湖區(qū)設(shè)立浮法生產(chǎn)基地,除滿(mǎn)足加拿大國(guó)內(nèi)需求之外,也可以借助發(fā)達(dá)的水路、陸路銷(xiāo)往美國(guó)。
對(duì)比福耀,開(kāi)啟大部分國(guó)家化征程
全部化絕不僅僅是量的增長(zhǎng),大部分國(guó)家市場(chǎng)、大部分國(guó)家制造、大部分國(guó)家供貨,生產(chǎn)前移的同時(shí)帶來(lái)本土化人才的引入和大部分國(guó)家化的物流體系,中國(guó)先進(jìn)制造業(yè)出海的過(guò)程意味著弱化國(guó)內(nèi)的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng),由此帶來(lái)估值和業(yè)績(jī)的雙升。
福耀玻璃實(shí)現(xiàn)大部分國(guó)家成長(zhǎng),業(yè)績(jī)抬升的同時(shí)估值中樞穩(wěn)步上移。信義馬來(lái)建廠,再通過(guò)布局加拿大進(jìn)入北美市場(chǎng),走的是和福耀相似的路徑:高等的產(chǎn)品(產(chǎn)線(xiàn)自建,掌握核心工藝)、高等的成本(全行業(yè)較低)以及準(zhǔn)確的布局(貼近核心市場(chǎng)),信義已經(jīng)具備了大部分國(guó)家化成功的要素。信義當(dāng)前估值似2014年的福耀,未來(lái)其海外擴(kuò)張,估值業(yè)績(jī)有望雙升。
2025-03-11
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