【中玻網(wǎng)】隨著玻璃1901合約補(bǔ)貼水的結(jié)束，玻璃1905合約強(qiáng)勢(shì)的推動(dòng)上漲因素也就此終結(jié)。后市玻璃1905將會(huì)是震蕩格局。在震蕩行情中1330元/噸左右的價(jià)格將會(huì)是中期大頂。當(dāng)然玻璃趨勢(shì)大跌仍然需要等待。3月以前，玻璃1905大致震蕩區(qū)間1330-1270元/噸。預(yù)計(jì)玻璃真實(shí)的趨勢(shì)大跌將會(huì)在一季度末或二季度初開(kāi)啟

　　現(xiàn)貨趨勢(shì)：

　　11-12月市場(chǎng)反彈關(guān)鍵是現(xiàn)貨穩(wěn)定而貨物大貼水。沙河現(xiàn)貨市場(chǎng)在10月中旬大幅降價(jià)導(dǎo)致沙河與其他區(qū)域價(jià)差拉開(kāi)，利用低價(jià)優(yōu)勢(shì)沙河廠家對(duì)外出貨量擴(kuò)大。在11月以后預(yù)期中的環(huán)保對(duì)下游加工廠的沖擊沒(méi)有出現(xiàn)，近兩年壓制沙河需求的深加工環(huán)保壓力減緩提振了沙河當(dāng)?shù)匦枨蟆Ｓ纱嗽趦?nèi)外雙重推動(dòng)下，沙河廠家?guī)齑娉霈F(xiàn)了非常大幅度的下降。2018年12月底河北廠家較9月底高位下降了52%。

　　當(dāng)前現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)基本結(jié)束，近一段時(shí)間沙河廠家產(chǎn)銷開(kāi)始回落，無(wú)法出清日產(chǎn)。但要現(xiàn)貨持續(xù)大跌可能要等到2019年一季度末。11月中下旬開(kāi)始貨物反彈的兩大核心驅(qū)動(dòng)因素：現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)與補(bǔ)貼水因素都已經(jīng)不存在。因此玻璃貨物后市就是個(gè)震蕩市。

　　2019年的中長(zhǎng)期趨勢(shì)仍然是不太好的，因?yàn)槿?、四線地產(chǎn)將會(huì)在2019年經(jīng)歷一線地產(chǎn)過(guò)去兩年經(jīng)歷的成交持續(xù)下滑。這一利空因素將會(huì)在二季度初逐步顯現(xiàn)。市場(chǎng)價(jià)格的明顯趨勢(shì)需要有明確的推動(dòng)因素，這一因素就是現(xiàn)貨確定性下滑的開(kāi)啟。如果沒(méi)有明確的推動(dòng)因素，頂著高貼水和成本因素的情況下，市場(chǎng)只會(huì)是磨死人的震蕩市。

　　策略：

　　短期策略可考慮背靠1330元/噸左右建立玻璃1905合約空單，但需要注意3月前會(huì)是震蕩市。震蕩區(qū)間1330-1270元/噸。

　　考慮到1330元/噸將會(huì)是中期高位，而玻璃真實(shí)的趨勢(shì)下滑又可能會(huì)是在一季度末，二季度初左右才開(kāi)啟。因此建議中長(zhǎng)期空單配置到玻璃1909合約上，09合約中期壓力位與玻璃1905合約接近。