玻璃:旺季即將來臨,短期看好價格走高

2019-08-19 來源：天風證券

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【中玻網(wǎng)】玻璃:旺季即將來臨,短期看好價格走高。7月全國平板玻璃產(chǎn)量7801萬重箱,同比上升5.5%,環(huán)比下降4.2個百分點;1-7月累計產(chǎn)量5億4314萬重箱,同比上升7%。

　　點評:據(jù)中國玻璃貨物網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,19年7月末產(chǎn)能9.23億重箱,產(chǎn)能同比下降2.0%。18年年初玻璃價格高,企業(yè)加快復(fù)產(chǎn),導致玻璃產(chǎn)能恢復(fù)較多,因此整體產(chǎn)能基數(shù)在18年下半年逐漸走高,今年玻璃價格水平較低,企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿不強,疊加高基數(shù)影響,供給端繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)定收縮的態(tài)勢。1-7月份全國玻璃產(chǎn)線共冷修了13條線,合計減少產(chǎn)能9100噸日熔量,符合我們之前對19年是冷修大年的判斷;冷修正產(chǎn)11條,新建產(chǎn)線2條,合計增加產(chǎn)能8750噸日熔量,整體看產(chǎn)能趨于平穩(wěn)收縮態(tài)勢。庫存影響著玻璃價格的短期變化,可以看出4月之后行業(yè)整體庫存開始下降,7月末庫存比4月末高點下降446萬重箱,價格也有所反彈,從不到1500元/噸,增加到當前的1536元/噸,一方面是產(chǎn)能略微收縮,另一方面是需求開始逐步恢復(fù)。但是整體庫存仍然比較高,7月末廠家?guī)齑嫱仍龇杂?8.5%,往后看玻璃企業(yè)還是以去庫存為主。成本方面主要原料純堿價格依舊在低位,短期來看,隨著玻璃價格走高,企業(yè)的盈利情況有望繼續(xù)改善。7月玻璃價格延續(xù)6月漲勢,隨著“金九銀十”旺季到來,玻璃價格有望保持漲勢,但是長期來看需求端的改善情況決定玻璃價格漲幅和延續(xù)性。

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