房地產(chǎn)投入資金恢復(fù)拉動玻璃產(chǎn)品需求
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目前各廠家玻璃庫存相比年初下降了 2/3 左右。據(jù)我們調(diào)研了解的情況，目前各主要玻璃廠家的庫存為10-15 天左右，低于15-30 天的正常水平。與年初各廠家的庫存相比，下降了2/3 左右。
銷售情況好于預(yù)期源于房地產(chǎn)投入資金的恢復(fù)和年初部分產(chǎn)能的停產(chǎn)。6 月份，我國房地產(chǎn)投入資金達(dá)4340 億元，同比增長18%。
這些直接拉動了建筑用玻璃產(chǎn)品需求。同時，按照不完全統(tǒng)計，去年年底約有50 條以上的的浮法玻璃生產(chǎn)線停產(chǎn)，影響了玻璃1 億重箱的生產(chǎn)能力，約占浮法玻璃產(chǎn)能的20%。目前雖有一部分生產(chǎn)線陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但據(jù)我們調(diào)研停產(chǎn)的生產(chǎn)線仍有25-30 條，影響產(chǎn)能約6000 萬重箱，占目前玻璃產(chǎn)量的12%左右。
停產(chǎn)玻璃生產(chǎn)線可能會加快復(fù)產(chǎn)進(jìn)程。目前玻璃的銷售情況超出行業(yè)內(nèi)大多數(shù)生產(chǎn)廠家的預(yù)期，我們判斷目前停產(chǎn)的生產(chǎn)線會在下半年加快復(fù)產(chǎn)的進(jìn)程。根據(jù)玻璃生產(chǎn)線較快的復(fù)產(chǎn)時間2 個月左右，我們預(yù)計在4 季度以后，生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)的壓力會較為明顯。屆時玻璃價格可能會有所回調(diào)。如果考慮停產(chǎn)生產(chǎn)線的復(fù)產(chǎn)，我們預(yù)計到今年年底玻璃價格可能會與目前的價格基本持平。
銷售超預(yù)期可能帶來交易性機(jī)會。我們預(yù)計在目前的市場環(huán)境下，可能會因為玻璃銷售的超預(yù)期帶來交易性機(jī)會。建議投入資金者關(guān)注行業(yè)里的龍頭企業(yè)南玻A、金晶科技、福耀玻璃，以及建筑玻璃回升彈性非常大的耀皮玻璃、三峽新材、方興科技等。但在今年3-4 月份大多數(shù)玻璃股份公司憑證因為新能源板塊的聯(lián)動效應(yīng)有非常大的漲幅，目前板塊估值略顯偏高，請投入資金者注意風(fēng)險。
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