【中玻網(wǎng)】針對前面幾篇提到的股份公司憑證期權投入資金過(guò)程中可能存在的風(fēng)險，投入資金者應當認真了解相關(guān)業(yè)務(wù)規則，閱讀期權交易風(fēng)險揭示書(shū)，在參與投入資金之前一體了解相關(guān)風(fēng)險，并學(xué)會(huì )進(jìn)行必要的風(fēng)險管理。
　　
　　市場(chǎng)風(fēng)險
　　
　　由于標的經(jīng)濟權益憑證價(jià)格上下波動(dòng)而造成的期權收益的不確定性，是廣大投入資金者在股份公司憑證期權市場(chǎng)上較直接的市場(chǎng)風(fēng)險。由于期權的高杠桿性，使得市場(chǎng)風(fēng)險有所放大，對于投入資金者而言，管理市場(chǎng)風(fēng)險顯得尤為重要。
　　
　　合約交易雙方風(fēng)險收益的非對稱(chēng)性是期權合約特有的風(fēng)險機制。投入資金者在參與交易時(shí)，尤其是充當賣(mài)方進(jìn)行賣(mài)出開(kāi)倉時(shí)，必須充分認識到保證金交易的杠桿效應不僅意味著(zhù)收益的放大，也意味著(zhù)風(fēng)險的放大。
　　
　　因此，在行情不利變動(dòng)時(shí)，投入資金者應做好風(fēng)險防范工作，及時(shí)平倉或進(jìn)行組合操作鎖定風(fēng)險。
　　
　　交割風(fēng)險
　　
　　股份公司憑證期權合約作為標準化合約，原則上實(shí)行實(shí)物交割，但在出現部分投入資金者合約標的行權交割不足且結算參與人未能完成向中國結算的合約標的行權交割義務(wù)、期權合約行權日或交收日合約標的交易出現異常情形以及上證所、中國結算規定的其他情形時(shí)，期權行權交割可能全部或者部分以現金結算的方式進(jìn)行，客戶(hù)需接受行權現金結算的交收結果。
　　
　　對于廣大投入資金者而言，還應關(guān)注因自身未能行使合約權利而造成的經(jīng)濟損失風(fēng)險。若投入資金者確定帶有相關(guān)合約至交割，那么較好在較后交易日前提前估算所需的現金或現券，以便在合約到期時(shí)備齊足額的現金或現券，方便行使合約權利，避免造成潛在的經(jīng)濟損失。
　　
　　保證金風(fēng)險
　　
　　對于股份公司憑證期權的賣(mài)方，為避免由于標的經(jīng)濟權益憑證價(jià)格日常波動(dòng)而導致的保證金不足，投入資金者一般在保證金賬戶(hù)中預留的保證金額度都會(huì )高于維持保證金所需的較低額度，在行情發(fā)生不利變動(dòng)時(shí)，可以預留一定的緩沖空間。
　　
　　如果標的經(jīng)濟權益憑證價(jià)格大幅波動(dòng)而導致保證金不足，應及時(shí)補齊不足的保證金額度，避免被強行平倉。對于一些較端的行情，或者說(shuō)是市場(chǎng)的尾部風(fēng)險，可以采用相對更有經(jīng)驗的風(fēng)險測度方法進(jìn)行估算，做好保證金管理工作，提前做好較端行情的應對措施。
　　
　　流動(dòng)性風(fēng)險
　　
　　對于流動(dòng)性風(fēng)險的管理，主要是在交易時(shí)要謹慎選擇合約月份。一般而言，近月合約要比遠月合約交易活躍，且交易量也相對非常大，所面臨的流動(dòng)性風(fēng)險也相對較小。
　　
　　較后，需提醒投入資金者，股份公司憑證期權的價(jià)格是由標的經(jīng)濟權益憑證的市場(chǎng)價(jià)格、剩余期限、標的經(jīng)濟權益憑證的波動(dòng)率等多因素所決定的，每一個(gè)因素的變化都可能造成額外的風(fēng)險。在對期權價(jià)格的影響因素進(jìn)行定性分析的基礎上，通過(guò)期權風(fēng)險指標，在假定其他影響因素不變的情況下，可以量化單一因素對期權價(jià)格的動(dòng)態(tài)影響。管理好這些風(fēng)險，有利于投入資金者在有效控制投入資金風(fēng)險的前提下，更好地實(shí)現投入資金目標。
　　
　　正確認識自己的風(fēng)險承受能力
　　
　　投入資金者的風(fēng)險承受能力是影響其投入資金決策的重要因素。風(fēng)險承受能力是一個(gè)客觀(guān)的標準，是由多種因素共同決定的。投入資金者愿意承受更多的風(fēng)險說(shuō)明投入資金者是一個(gè)風(fēng)險偏好者，但這不等同于投入資金者具有較高的風(fēng)險承受能力。因此，投入資金者應該客觀(guān)分析自己的風(fēng)險承受能力，并根據風(fēng)險承受能力而不是風(fēng)險偏好做出自己的投入資金決策。
　　
　　在參與期權交易前，期權經(jīng)營(yíng)機構會(huì )對投入資金者進(jìn)行風(fēng)險承受能力專(zhuān)項評估及適當性綜合評估，評估過(guò)程中可能需要考慮的因素包括投入資金者對期權的熟悉程度、個(gè)人資產(chǎn)、年收入、經(jīng)濟權益憑證交易經(jīng)驗等，以便投入資金者獲得適合自己的交易權限和投入資金規模。