隨后房地產(chǎn)調(diào)控政策升級并擴圍至三、四線城市，三、四線城市商品房銷售增速同比下降6.4％，全國商品房銷售增速也再次進入下降通道。一、二線房價同比增速形成下降趨勢，三線房價增速繼續(xù)提高。由于全國范圍的商品房銷售增速拐點早在2016年4月份便出現(xiàn)，其對房價的影響也開始顯現(xiàn)，全國范圍的房價增速自去年10月份便開始下降。但是這之中不同類型城市稍微有些差異。

      由于房價仍然在上漲，房地產(chǎn)投入資金增速也在繼續(xù)提高。2017年4月份，房地產(chǎn)開發(fā)投入資金完成額累計同比增速為9.3％，回升至2015年初的水平。需要注意的是，當前房地產(chǎn)投入資金增速相較以往的幾輪小周期來看，其水平要低得多。

      這一輪房地產(chǎn)投入資金增速從2015年底近乎零增長開始反彈，用了一年半的時間升至目前10％不到的水平。而2013年上一輪房地產(chǎn)小周期繁榮時，房地產(chǎn)投入資金增速高達20％，從這個角度看，在投入資金增速拐點未出現(xiàn)之前，房地產(chǎn)投入資金增速未來一段時間或許能夠繼續(xù)小幅攀升，進而推高社會的總需求。

      未來1-2年商品房并非大類配置優(yōu)選項。房價增速持續(xù)下降，當未來某個時間房價增速降為負的水平時，房價便出現(xiàn)調(diào)整。從這個角度看，房地產(chǎn)并不是當前大類配置的優(yōu)先選擇。由于三四線城市房價增速拐點并未出現(xiàn)，三四線城市房價調(diào)整出現(xiàn)的時間會更晚。但是也需要注意三四線城市房價漲幅較小，投入資金收益有限。