從全部環(huán)境看，大部分國家經(jīng)濟(jì)仍處在大調(diào)整過程中，強(qiáng)勁增長(zhǎng)的動(dòng)力依然不足，民粹主義和逆大部分國家化的影響可能非常大，一些經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策和財(cái)政政策調(diào)整形成風(fēng)險(xiǎn)外溢效應(yīng)，我們?nèi)詫⒚媾R一個(gè)高度復(fù)雜多變的全部環(huán)境。

      鑒于以上分析，我們認(rèn)為未來時(shí)間越往后經(jīng)濟(jì)增速下行壓力逐漸增加，至2017年底或2018年上半年，下行壓力可能會(huì)比非常大。但是下半年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可能比我們想象的要好。

      春節(jié)過后三、四線城市商品房銷售意外火爆，短暫提升全國商品房銷售增速由于2016年10月份的限購等調(diào)控政策僅有于房?jī)r(jià)上漲過快的部分一、二線城市，2017 年春節(jié)過后部分三、四線城市的商品房銷售超預(yù)期火爆。尤其是一線城市以及省會(huì)城市周邊的三、四線城市以及有名旅游城市等，它們的房地產(chǎn)銷售情況非?；鸨?，房?jī)r(jià)上漲過快。

      根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2017年2月份一線城市商品房銷售同比下降15.2％，但三、四線城市同比增長(zhǎng)70.6％。由于一線城市成交僅占全國的5％，所以全國范圍內(nèi)商品房銷售增速提高2.6個(gè)百分點(diǎn)至25.1％。