當(dāng)前我國房地產(chǎn)市場(chǎng)處于小周期向下階段。當(dāng)前我國房地產(chǎn)市場(chǎng)處于第四輪小周期向下的階段，即房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)-商品房銷售增速下降。目前銷售增速不斷下滑，房?jī)r(jià)增速也已經(jīng)開始下降，只要房?jī)r(jià)增速降為負(fù)時(shí)，房?jī)r(jià)便出現(xiàn)調(diào)整，但是這需要一段時(shí)日，銷售對(duì)價(jià)格的傳導(dǎo)存在一定的時(shí)滯。同樣，當(dāng)房?jī)r(jià)出現(xiàn)調(diào)整時(shí)，房地產(chǎn)投入資金增速開始下降。當(dāng)前房地產(chǎn)投入資金增速仍在創(chuàng)新高，是因?yàn)槟壳胺績(jī)r(jià)仍在上漲，但是我們需要注意房?jī)r(jià)對(duì)其傳導(dǎo)具有滯后性。

      未來商品房銷售與地產(chǎn)投入資金下降或拖累總需求。根據(jù)我們的判斷，隨著調(diào)控政策的擴(kuò)圍、升級(jí)以及發(fā)酵，房地產(chǎn)銷售增速將持續(xù)下降，2018年初房?jī)r(jià)增速或?yàn)樨?fù)，即房?jī)r(jià)開始調(diào)整。而房地產(chǎn)投入資金增速在隨后不久變化開始下降。房地產(chǎn)銷售低迷會(huì)導(dǎo)致相關(guān)的消費(fèi)如家電、建筑裝潢等消費(fèi)低迷，房地產(chǎn)投入資金增速下降會(huì)導(dǎo)致建材、鋼鐵、化工品等工業(yè)品的需求下降，因此，房地產(chǎn)市場(chǎng)處于小調(diào)整周期的后半階段，未來對(duì)總需求的拖累是相當(dāng)明顯的。

      汽車銷售增速放緩?fù)瑯咏档涂傂枨笤鏊?。受益于汽車購置稅減半政策的優(yōu)惠，2016年我國汽車銷售增速大幅提高。汽車銷售興旺帶動(dòng)了總需求。鋼鐵、有色金屬與化工產(chǎn)品等原材料的需求，推動(dòng)了價(jià)格上漲與盈利改善。但是2017年購置稅優(yōu)惠的政策力度減弱，而且面臨較高的基數(shù)，2017年汽車銷售增速下滑是大趨勢(shì)，其對(duì)中上游的需求也會(huì)隨之減弱。

      但是大部分國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也受到逆大部分國家化等不利因素的挑戰(zhàn)。英國脫離歐盟、特朗普的貿(mào)易保護(hù)主義使得大部分國家貿(mào)易面臨不確定性。